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近日，隨著最后一家A股建筑裝飾企業洪濤股份的年報浮出水面，A股建筑裝飾企業2019年年報全部公布完畢，業績增速整體放緩、行業集中度不斷提升的發展態勢一目了然。在本研究報告統計的19家典型樣本A股建筑裝飾企業中，有的深耕主業，在2019年實現業績平穩增長，有的則出現業績大幅下滑，甚至出現大額虧損。其中，弘高創意虧損3.41億元，同比下降4610.10%。營收和歸屬于上市公司股東凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）雙增長的只有6家，分別為金螳螂、亞廈股份、中裝建設、瑞和股份、亞泰國際、維業股份。

2019年，國內建筑裝飾市場在規模穩定增長的過程中同時呈現出顯著地分化：行業頭部公司業務規模持續擴大，現金流保持健康；

行業中游公司競爭壓力顯著增大，發展速度減緩；行業尾部公司業務萎縮、資金鏈緊張，部分退出市場。

因此，當前裝飾行業正處于由分散市場向集中市場的加速過渡階段，在經歷過長期充分的市場競爭后，

行業集中化程度開始顯著提高，未來龍頭公司市場占有率將逐步提升。                                                                                  

近年來，建筑裝飾行業市場規模平穩增長，政策與標準推動市場發展，市場整合更加頻繁，EPC等 新型業務模式快速擴張，智能化、裝配化、BIM、VR等技術為主的科技創新持續深化。

未來伴隨產業升級浪潮，綠色建筑室內裝飾、科技創新、信息化等將成為建筑裝飾行業新一輪成長周期的重要推力。

業績增速整體放緩、行業集中度不斷提升

   從營收規模來看，2019年，19家典型樣本A股建筑裝飾企業共實現營收1252.47億元，同比增長7.07%，比上年放緩7.43個百分點。其中，有4家企業營收超過百億元，分別為金螳螂、江河集團、廣田集團和亞廈股份的308.35億元、188.05億元、130.46億元和107.86億元。而行業龍頭金螳螂的營收和這4家企業的總營收分別占整個樣本企業營收的25%和59%。另外，從整個營收增幅來看，幾家資產規模較大的企業表現不錯，小規模的企業目前還沒有很明顯的突破。

   與此相對應的是，龍頭企業金螳螂在凈利潤方面也是一枝獨秀，高達23.49億元，增幅10.64%，占整個樣本企業凈利潤的45%。對于營收與凈利潤的雙增長，該企業在年報中表示，報告期內，公司圍繞資源、成本控制、平臺能力、經營能力四個維度進行了深化改革，對多項業務流程進行升級優化，顯著增強了公司的管理水平和經營效率，對進一步提升公司核心競爭力起到了至關重要的作用。

在凈利潤方面，還有6家企業實現了不同增長，其中增幅排名前三的是中航三鑫、中裝建設、維業股份，分別實現凈利潤0.51億元、2.48億元、0.88億元，同比分別增長56.89%、48.19%、27.62%。究其原因，大致為各項業務保持增長，訂單持續增加；重視研發，注重科技在業務中的應用；踐行精品管理理念，深耕大客戶戰略等。

   除此之外，多數企業呈現凈利潤收縮之態。例如行業營收規模第二的江河集團雖然營收188.05億元，但凈利潤只有3.53億元，同比下降42.04%。同時，還有3家企業處于虧損狀態，分別為東易日盛、美芝股份、弘高創意各虧損2.49億元、0.18億元、3.41億元。其中，東易日盛凈利潤更是下降4610.10%。而凈利潤下降的企業共計12家，占樣本總數的三分之二。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對此表示：“整個建筑裝飾行業的利潤數據表現都不是很好，說明行業的經營還存在困難。不過，大部分企業的現金流相對寬裕，將有助于企業后續的擴張。”

對于凈利潤下降的原因，通過匯總各企業年報信息可以看到，主要原因通常為三個：項目（業務）調整或放緩、計提商譽減值損失、期間費用提升。例如名雕股份年報顯示，營業收入上升但利潤下降的原因主要系公司期間費用增長；東易日盛年報顯示，公司2019年計提資產減值損失2.46億元；柯利達年報也顯示，公司2019年整體營收賬款準備計提比例為17.41%。

   廣田、亞廈、金螳螂、柯利達等上市裝飾企業積極布局裝配式裝修

金螳螂被住建部認定為首批“裝配式建筑產業基地”。公司正在結合BIM信息系統在裝飾環節的全生命周期管理與應用,持續推進創新裝配式裝飾模數化設計、裝配式全裝修建筑、裝飾BIM信息化、裝配式部品集成及新型產業工人體系建設等重點工作,打造裝配式裝飾研發團隊,研發裝配技術,開發產業基地,培養產業工人,完善裝配技術。裝配式建筑是未來發展趨勢,金螳螂力爭在裝飾行業轉型變革中走在行業前列。

公司已通過將業務標準化、工作流程化、制度體系化及管理信息化四項措施，高標準、嚴要求的嵌入管理體系的建設，全力打破制約公司發展的瓶頸。此外，公司積極拓展家裝業務模式，探索全屋定制OEM+ODM的模式，通過主材、輔材與海外ODM供應商資源的整合，力求在全屋定制板塊形成自身產品優勢，滿足客戶個性化的多元需求，極大提升公司產品的市場競爭能力。對家裝行業迅速崛起的形勢，成立了三維軟件科技子公司、經過兩年多的潛心研發，推出了自主研發的家裝BIM和VR系統——趣加BIM和趣加VR。該系統包含前期營銷展示，設計師移動量房，在線方案設計，一鍵生成效果圖，一鍵導出施工圖，快速選品報價下單等功能，貫穿了整個家裝流程。

廣田集團極其注重技術研發與自主創新，憑借在建筑裝飾行業深耕二十余年的技術積累和研發優勢，在裝配化研發方面起點更高，形成了裝配式吊頂系統、裝配式墻面系統、裝配式地面系統、裝配式管線分離系統、裝配式整體衛浴系統，并具有分別適用于傳統建筑和模塊化建筑的多種技術體系。GT裝配化課題“建筑裝飾裝配化研究與應用”被收錄為深圳市“十三五”工程建設領域科技重點計劃(攻關)項目。

通過融合“裝配化技術體系”、“環境預評價體系”、“智能家居體系”和“BIM應用體系”，廣田集團研發形成了集成裝配化產品，實現了設計標準化、施工模塊化、安裝裝配化、污染可控化、信息集成化和使用智能化，適用于住宅、公寓、辦公、酒店、商業空間和模塊化住宅等不同場景與項目。

據悉，在供應鏈的良好供給下，廣田集團GT裝配化進行一般住宅精裝修，僅需30天左右就可完成。

未來，廣田集團將繼續致力于打造全產業鏈生態平臺，圍繞研發、設計、供應、施工和運維等多個領域開展裝配式業務，完善裝配式技術體系，加大裝配式研發和相關優勢領域的技術集成應用，通過借助廣田自身品牌力量，積極推動裝配式裝修，帶動整個行業的裝配式發展。

2020年新冠肺炎疫情，亞廈股份為建設中的武漢雷神山醫院連夜調度1萬平方米裝飾材料，通宵達旦搶工西安“小湯山”醫院——西安市公共衛生中心(應急院區)近4000平方米隔離病房的裝飾施工，如期完工紹興防疫隔離安置區近700套整體衛浴裝飾……這源于一個裝企的社會責任感和擔當，源于亞廈股份的能力與信心——早在疫情初期，亞廈就提前研究出一套快速裝飾方案，可在15天內完成1000個病房的裝飾施工，并提前做好了人員、設計等應急方案。

亞廈股份自2012年開始大踏步的進入到裝配式裝修領域，到2018年7月份，向社會公布的裝配式裝修方面的進步其中進行了六次迭代，由原來1300多個模塊，到現在的400多個整合模塊，同時亞廈股份構建成了具有完全自由知識產權的技術平臺，能夠實現100%工廠預制、100%現場裝配、100%干法施工的全工業化裝配式內裝。

亞廈也通過對工業化裝配式內裝的潛心研究，結構、材料、BIM、設備、生產制造、現場裝配等體系的實例驗證，形成了工業化裝配式內裝的15大產品技術體系及解決方案。

而專利能力也是驗證一個企業專業能力的有效支撐，亞廈股份在工業化裝配式內裝領域中，專利占有率處于行業絕對優勢。亞廈股份率先在行業內與國內外知名高校成立建筑工業化研究中心，并擁有行業內最大的新材料與工業化研究院、最先進的國家級CNAS實驗室。截至目前，亞廈擁有工業化裝配式裝修領域國家專利1980項，其中發明專利達391項。

全筑產研中心圍繞裝配式內裝工業化研究發布了100+成果、300+發明專利，并形成了全筑裝配化內裝部品八大體系。已在20+省，80+城市，完成了1000+樓盤、數千萬方優秀案例，綠色生態的建筑裝飾產品和服務受到行業和市場的認可。

2019年12月，柯利達通過了《關于公司非公開發行A股股票方案的議案》等系列議案。本次非公開發行的亮點是兩個裝配化裝飾項目：“蘇州柯依迪智能家居股份有限公司裝配化裝飾系統及智能家居項目”項目實施后，將為柯利達業務開拓提供強有力的支持，全面提升柯利達的核心競爭能力，鞏固和提升柯利達在國內建筑裝飾企業中的領先地位。此外，“揚州G(裝配式建筑)Z100地塊(揚州綠地健康城)批量住宅裝配式裝修及公共區域裝修項目”將為柯利達涉足裝配化裝飾業務打下堅實的基礎，建立起在裝配化裝飾領域的項目示范。

2020年3月，?柯利達發布定增預案，進軍裝配式裝修帶來新機遇。發行對象包括蘇州中恒投資有限公司、江蘇省住建集團有限公司、江蘇聯峰投資發展有限公司、北京金證互通資本服務股份有限公司、張文昌等戰略投資者，以及發行人高級管理人員魯崇明、孫振華等。

柯利達主營業務為建筑幕墻與公共建筑裝飾工程的設計與施工，定向募資，柯利達預示著將重點發展的裝配式裝修，進一步擴展產業鏈。

未來，柯利達將依托柯依迪作為公司裝配化裝飾的業務平臺，全面制造生產裝配化裝飾各個模塊系統，進一步提升公司的核心競爭力，增加業務拓展能力，完善產業鏈布局，在建筑行業領域充分發揮協同效應。

裝配式裝修是近年來行業發展的趨勢，擁有近萬億的市場空間。《建筑業發展“十三五”規劃》已明確要求，到2020年新開工全裝修成品住宅面積達到30%。而在裝配式裝修行業的相關規范與技術標準也陸續出臺，《裝配式內裝修行業發展白皮書》、《裝配式內裝修技術標準》等相關文件的編纂和送審工作也已經啟動。開啟新變革，引領新增長，金螳螂、廣田集團、亞廈股份、柯利達等上市大裝飾企業一直在積極探索與布局。


本文來源：奧視裝飾